Le Royaume-Uni sent le début d’une récession économique

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La guerre russe en Ukraine commence à affecter le Royaume-Uni. Selon le gouverneur de la Banque d’Angleterre (BoE), Andrew Bailey, le conflit a “un choc historique sur le revenu réel.” Lors d’une conférence de l’institut Bruegel lundi 28 mars, ce dernier a souligné que la hausse des prix de l’énergie avait atteint un niveau jamais vu durant les années 1970, pourtant marquées par un choc pétrolier qui a provoqué de l’inflation pendant plusieurs années.

“Nous prévoyons un ralentissement de la croissance et de la demande, et nous commençons à le voir dans nos études sur les entreprises et les consommateurs”, a-t-il déclaré. le gouverneur de la BoE.

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Les ménages les moins aisés, ceux qui n’ont pas pu épargner pendant la pandémie et qui consacrent une plus grande partie de leurs revenus au chauffage et au transport, seront les premiers touchés, a souligné Andrew Bailey.

Cette sombre prévision intervient après une année 2021 très dynamique pour le Royaume-Uni, qui a enregistré l’an dernier une croissance record du PIB de 7,5 %, après une contraction de 9,4 % observée en 2020. Avant même le début de la guerre en Ukraine, la BoE et les économistes anticipaient une croissance d’environ 3,75 %. Certains ont même prévenu que l’inflation et la hausse des impôts limiteraient la croissance.

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Ajuster la politique monétaire pour faire face à l’inflation

Pour toutes les banques centrales, la guerre en Ukraine représente un nouveau dilemme : la perturbation du marché de l’énergie et d’autres matières premières (blé, aluminium, etc.) fait grimper les prix, aggravant une inflation déjà élevée avant le conflit. Au Royaume-Uni, l’inflation a atteint 5,5 % en janvier et même 6,2 % en février, des niveaux bien supérieurs aux 2 % initialement attendus par la BoE. Il devrait également augmenter encore davantage selon les prévisions de l’institut monétaire.

Pour tenter de contrer cette inflation galopante, les banquiers centraux doivent choisir entre maintenir des politiques monétaires ultra-accommodantes, au risque d’une inflation durable, ou relever leurs taux, ce qui pèse sur la capacité d’emprunt et de prêt des particuliers et des entreprises.

La BoE a choisi de relever ses taux à trois reprises depuis fin 2021. La dernière fois, c’était le 17 mars avec une hausse des taux de 0,25 point de pourcentage, à 0,75%. Elle a justifié sa décision en “l’étroitesse du marché du travail, les signes persistants de pressions sur les coûts et l’inflation, et le risque qu’ils persistent”.

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La BoE a également averti qu’il est “vraisemblable” que la guerre en Ukraine “exacerbe les perturbations de la chaîne d’approvisionnement.” “Les pressions inflationnistes devraient donc se renforcer considérablement dans les mois à venir, tandis que la croissance des pays importateurs nets d’énergie comme le Royaume-Uni devrait ralentir.” met en garde la BoE.

La BoE a reconnu que si un “Un modeste resserrement supplémentaire de la politique monétaire sera probablement nécessaire dans les mois à venir”, “il y a des risques des deux côtés de ce jugement”. Le patron de la BoE a pris ses fonctions ce lundi 28 mars pour refléter l’incertitude qui plane sur le marché, et assure qu’il n’a pas pris de décision sur une éventuelle quatrième hausse des taux en mai. “Tout ce que je sais avec certitude, c’est qu’il y aura une réunion en mai”, il a plaisanté.

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Pic attendu en octobre

“L’inflation va encore augmenter dans les mois à venir, pour atteindre environ 8% au deuxième trimestre 2022, et peut-être même plus tard dans l’année.” met en garde la BoE. Il avait prévu que l’inflation culminerait en avril à 7,25% en raison de la hausse des prix du pétrole et du gaz, incitant le régulateur britannique du marché de l’énergie à augmenter le prix réglementé de l’électricité. Mais avec le conflit en Ukraine qui fait monter en flèche le coût des hydrocarbures, le plafond des prix de l’électricité pourrait encore augmenter au Royaume-Uni lors de sa révision en octobre.

La BoE n’exclut plus l’inflation plus tard cette année “plusieurs points de pourcentage de plus que prévu.” ET À long terme, l’inflation devrait nettement ralentir. note la BoE, on est dans un scénario sombre : le coût de l’électricité en pouvoir d’achat devrait détruire une partie de la demande.

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Alors que le Royaume-Uni a imposé des sanctions à plus de 1 000 personnes et entreprises russes ou biélorusses ces dernières semaines, celles-ci pourraient être levées si le Kremlin s’engage à un cessez-le-feu complet, retire ses troupes d’Ukraine et s’engage à ne plus commettre d’agression contre l’Ukraine. a déclaré la secrétaire Liz Truss dans une interview au Sunday Telegraph samedi 26 mars.

Ces déclarations font écho à celles du secrétaire d’État américain, Antony Blinken, indiquant que les sanctions contre la Russie “n’étaient pas destinés à être permanents” et qu’ils pourraient disparaître si Moscou changeait d’attitude.

La ministre britannique a également déclaré qu’elle avait créé une unité spécialisée dans les négociations au sein de son ministère pour aider l’Ukraine dans ses pourparlers avec la Russie. Il a cependant prévenu qu’elle ne pourrait être utile qu’une fois “Les Russes seront sérieux” dans leur volonté de négocier. “Je ne pense pas qu’ils soient sérieux maintenant et c’est pourquoi j’ai dit qu’il fallait être dur pour obtenir la paix.” elle a ajouté. Par conséquent, il est nécessaire “le double des peines” et “le double des armes que nous envoyons en Ukraine”, elle a assuré.

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